軸研科技:收買阜陽軸承
發(fā)布時間:2014-07-08 來源:海力軸承加熱器 瀏覽次數(shù):2180公司今天布告國機集團擬轉讓持有阜陽軸承有限公司100%股權項目.國機集團于9月20日以行政無償劃轉方法承受阜陽軸承100%股權;現(xiàn)國機集團擬將其持有的阜陽軸承100%的股權在北京產權交易所掛牌出售;該股權評價價值為7847。11萬元;軸研科技擬以不超越8000萬元(自有資金)的最高競買金額參加競拍該股權.
點評:
公司擬收買的阜陽軸承為我國老牌農機軸承出產公司;主導產品為農機軸承;在該細分市場內具有較強的市場競爭力;其他軸承品類有低噪音軸承、工程機械軸承等.受經(jīng)濟景氣欠安所招致的需求市場萎縮影響;阜陽軸承為保持市場份額;采納降價等辦法;使2013年1-8月虧本380萬元.咱們以為在地方政府與集團劃轉股權時間已完結了不良資產剝離的作業(yè);一起軸研科技的技能輸入后;阜陽軸承盈余才能將有所晉升;將來扭虧的能夠性較大.
國機集團將股權掛牌后;咱們2013年內可完結股權交割.但因8月股權才從地方政府無償劃轉給國機集團;且母公司與股份公司直接的股權2013年末;本次劃轉對上2013年的成績將不會形成嚴重影響.
軸研科技于9月成立了阜陽軸研子公司;在阜陽擁有約310畝工業(yè)用地的土地運用權9月布告過擬以阜陽軸研為渠道;樹立公司精細軸承、低噪音軸承及汽車軸承的出產基地.依據(jù)公司發(fā)展計劃;阜陽軸研擬開工建造兩個項目:(1)790萬套低噪音軸承出產設備建造項目2013年產50萬套精細軸承出產線建造項目.因已在阜陽成立了全資子公司;咱們以為公司將來能夠會將阜陽軸承并入阜陽軸研;統(tǒng)一管理.收買完結后;公司可以對阜陽軸承現(xiàn)有的批了出產線進行技能改造;聯(lián)系本身技能優(yōu)勢、發(fā)揚協(xié)同功效.依照公司計劃;兩個新項目2013年贏利6500萬元;此前咱們估計將于2013H2開端達產,假定2013年贏利可達800萬元;最達觀景象阜陽軸研將在2013年奉獻贏利約2500萬元(新項目1600萬+農機800萬).
公司擬運用自有現(xiàn)金收買的阜陽軸承;假定公司運用銀行借款進行收買2013年期借款利率核算2013年需求承當利息480萬元;將對將來的公司成績發(fā)生必定2013年一季度;國機集團曾經(jīng)過國機財政向軸研供給60個月的托付借款2597。50萬元;托付借款利率為0%;國機財政不收取該筆托付借款的手續(xù)費.咱們以為不掃除國機集團持續(xù)對公司進行財政撐持的能夠性.
增持評級.咱們估計公司三季度凈贏利低速2013年成績增加0-10%;徹底攤薄每股收益0。25元.10月10日收盤價8。22元;對應2013年動態(tài)市盈率約33倍;思考公司各項產業(yè)化項目投產后具有長時間發(fā)展?jié)摿Γ槐3衷龀衷u級.
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